近日，海澜之家有了大新闻6.6亿元入股英氏童装。虽然海澜之家的市值是目前服装上市公司的榜首，但周围已很少人提起。

　　目前海澜集团主要有海澜之家、爱居兔、海一家、圣凯诺四大服装品牌，其中海澜之家定位于商务、时尚、休闲的大众平价优质男装，爱居兔定位于时尚、休闲风格的都市女装，海一家定位于向中低收入人群推出高性价比男装，圣凯诺定位于量身定制的商务职业装。截止16年底，公司拥有海澜之家品牌店铺4237家，爱居兔630家，海一家376家，门店主要集中在三四线亿元人民币，服装业务营收165亿元，其主要收入来自海澜之家品牌的男装。

　　海澜之家近三年服装业务的营收保持了较快的增长，从2014年的121亿元人民币上升至2016年165亿人民币。不过值得一提的是15年到16年营收的增长幅度为7.25%，相比14到15年26.83%的增幅有较大下降，而且15到16年成本的增长幅度为9.52%，较高于营收增长。

　　海澜之家毛利率与净利率都维持稳定，不过净资产收益率由15年35.36%跌至16年30.89%。有相关研究认为净资产收益率的下跌与库存周转率有关，我计算了一下海澜的库存周转情况：

　　海澜之家的库存周转速度确实是在下降的，在年报中也有披露：存货周转本年为316天，较上年增加18天。

　　综上所述，海澜之家是比较优秀的服装企业，营收和利润都保持增长状态，且毛利率非常平稳。不过海澜之家与普通服装公司相比，负债率明显偏高： 2016年公司资产总计243.77亿，其中流动资产占比接近77%；二是负债占比非常高总负债合计142.68个亿。

　　海澜之家独特的经营模式所决定的。 有人认为海澜之家的模式很有创新性，值得学习。也有人觉得，海澜之家的模式，其实就是国美苏宁模式在服装业的翻版，有较大的风险。

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