小企业和库存出清,行业向更健康的方向发展。2008年“4万亿”的刺激给当时陷入低迷的纺织行业一剂强心剂,企业纷纷扩大产能。到近几年,需求疲软、原材料、劳动力成本和官员与三女子滚床单店铺租金上涨的,叠加国家对环保的重视,纺织服装行业整体利润下滑,对服装销售造成极大冲击,行业陷入低迷,企业开始新一轮洗牌,我国纺织业规模以上企业数从2011年的22943家快速缩减至2016年的19752家。同时,纺织服装产成品存货增速从2014年中以来保持下降趋势,2017年12月同比增速只有1.5%,行业存货水平得到了有效控制。在这轮企业和库存出清完成之后,存活下来的将会是污染少、纳税高的优质企业,行业将朝着更加健康的方向发展。
短期在消费回暖&升级、2017年冷冬&春节延后催化下,服饰零售表现显著复苏。展望未来,整体消费有望持续复苏,服装行业在中产扩容、低线升级、新世代消费驱动下,望延续良好表现。
中产扩容,消费意识。中国中产阶级人数不断增加,到2020年中国中产阶层以上消费群体消费占比将达57%,逐渐挤压中低消费者份额。
中产阶级具备三个特征:①基本需求已被满足,消费意识开始;②收入高于社会平均,支付能力较强;③碎片化、陌生化的城市社交场景,消费成为一种社交途径。正因为此,中产阶级不再一味追求海外品牌,取而代之的是对高品质、品牌认同的追求。这一方面给予本土服装品牌更大的发展空间,另一方面本土品牌中具备高品质产品打造能力的品牌望脱颖而出。
伊朗等西亚、非洲经济体积极发展轻工业,为服装加工设备需求提供更多增量。埃及人口多年来一直保持着2-3%的较高增速,而伊朗在2012年废除了实施了二十多年的“计划生育”政策,将全国人口目标定位在1.5亿-2亿,充足的人口为制造业提供足够的劳动力。除劳动力优势外,西亚、非洲的多个国家也采取各种措施刺激轻工业发展,例如埃及计划在国家重大开发项目——苏伊士运河走廊开发项目经济园区的北部塞得港专门建设轻工业区,以推动整个国家的轻工业发展。而伊朗、埃及等西亚、其轻工业发展势必为中国服装加工设备提供更多增量需求。
当电商的低价供给和消费者的低价需求相遇,形成了电商市场中天然的低价属性。以品牌家纺的电商策略为例,传统认知以为品牌商用区别于线下的品牌发展线上业务(罗莱生活创线上“LOVO”品牌,富安娜创线上“馨而乐”品牌),是为了减少对加盟商的冲击。而水星家纺在有最高加盟店铺占比(17H1:96%)的情况下,依然发展了行业最高的电商占比(17Q3:42%),所以电商对加盟冲击的说法不能一概而论。通过对比产品价格带发现,水星的价位低于罗莱和富安娜,且与LOVO和馨而乐处于同一水平。所以低价是电商的第一需求,线上消费长期形成了独有的属性:整体低于线下的价格带水平。