上周末，酝酿已久的大资管监管标准《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）终于出台，《指导意见》对资管资金池、互联网金融、通道业务等方面进行了规范和约束。

　　《指导意见》中要求，资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业，必须纳入金融监管。除国家另有外，非金融机构不得发行、销售资产管理产品。

　　金融资管即使是通过互联网或者其它形式开展营销等相关业务链中的一部分，其本质仍属于金融业务，它是金融属性很强的一类业务。一些非金融机构，尤其是没有在监管范围之内，没有准入和经营资质而进入行业，就可能存在如资金实力、抗风险能力、可持续经营能力、资本充足率等方面的问题。

　　此外，在经营方面，非金融机构从事相应业务的专业性难以，一些从事相关业务的创业型公司，经营和专业性在运营初始不能得到，因此容易出现经营的短视化等问题。亿宝贷认为，受到监督的互金产品，对促进社会资金流动、降低行业整体融资成本以及提升金融服务覆盖面等方面有着积极的影响，能使互联网金融真正成为传统金融的一个有效补充。

　　实际上，年初便流传人民银行起草的“大资管监管办法”；7月召开全国金融工作会议，设立国务院金融稳定发展委员会；8月央行二季度的货币政策执行报告中专门设置资产管理子专题。监管层面对“统一大资管监管”频频，立场鲜明，市场对此早有预期。

　　对比监管前后表述的变化，可以看出：销售端，监管防风险的立场非常坚定，新规中在产品分类、合格投资者、刚性兑付等方面都细化、加强，力图使得资管回归“代客理财”的本质；但在投资端，新规并非“一刀切”，紧中有松，在加强监管的同时，也在投资范围、投资集中度、嵌套规则、期限错配、杠杆、托管等方面有所放松，为投资留出更大灵活性、可操作性。

　　有业内人士认为，一旦新规实施，专业类投资机构业务空间扩大；各类产品中，受影响最大的是银行理财，3个月以下的封闭式理财产品或从此消失，预期收益型产品将消失，银行理财不再是没有风险的投资品。

　　而对于互金领域来说，此次《指导意见》的发布将使互金资管业务整体洗牌，经营规范、专业性强、风控能力强、资管业务强的机构将在市场上脱颖而出，取得一席之位，而各方面无法跟进监管要求的机构和平台将面临挑战甚至出局。